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ohm如何通过SEO、回购和债券机制探索算法稳定性?

原题:Ohm算法稳定性探讨

最近,算法稳定的硬币轨迹开始热闹起来,basis正在尝试推出V2,飞度也开始引起人们的关注。今天的蓝狐笔记是关于ohm算法稳定性的探索。对于新读者,您可以参考blue fox笔记中的前几篇文章:“稳定货币:加密世界的圣杯”,“稳定货币的两个英雄:basis”,“basis and defi LEGO”。

欧姆稳定货币机制

欧姆是奥林巴斯道开发的一种算法稳定的硬币。与basis和Fei等稳定代币机制不同,奥林巴斯没有股权代币。它是一个单令牌机制,只有一个令牌ohm,它不仅是一个稳定的令牌,而且是一个治理令牌。

奥林巴斯道是道的治理。它有一个PCV,类似于Fei。PCV是协议控制值,通过协议控制国债的储备,实现ohm的增发或回购机制,实现债券机制,进而促进ohm的稳定。欧姆的稳定性目前还不确定。当然,如果下一次迭代,它也可以锚定其他价格指数而不是Dai。

奥林巴斯有自己的财政部来支持欧姆的价值。一开始,财政部的资金

那么,具体来说,如何通过增发、回购、债券等机制实现其相对稳定呢?

Ohm增发回购

目前,欧姆的稳定设置正在进行中。当一欧姆大于1dai时,协议将添加并出售该欧姆;当一欧姆小于1dai时,协议将回购并销毁该欧姆。也就是说,通过通胀或通货紧缩模式实现锚定,机制简单明了。同时,奥林巴斯可以从中受益,无论欧姆的价格高于或低于戴。该协议将把90%的收益交给Ohm的抵押人,10%交给奥林巴斯的财政部。

具体来说,如何发行或回购?其核心是以下两个方程式:

epochMint=(TWAP-IV)*供应*ICV*折扣

epochBurn=(TWAP-IV)*供应*DCV*折扣

第二个是回购方程,第一个是SEO方程。

额外的发行和销毁将改变欧姆的供应。奥林巴斯有一份“销售合同”。当欧姆的市场价格高于或低于锚定价格(目前设定为1dai)时,协议将额外发行或回购欧姆。用户可以从协议中购买或出售欧姆。

那么,奥林巴斯协议如何知道欧姆的价格是高于还是低于锚定价格呢?协议将检查最近的时代是否已经结束。每个时期的周期约为7.5小时。如果协议终止,协议将根据twap价格(时间加权平均价格)向奥林巴斯财政部发送交易请求(出售或购买)。

根据上述等式,如果欧姆twap的价格高于其IV(内在价格,1dai),财政部将发行额外的欧姆供出售。IV当前设置为1dai。ICV是通货膨胀控制变量,由Dao治理设定,用来控制通货膨胀的速度。如果ICV增大,则会增加更多的欧姆,通货膨胀也会加剧。如果ICV减小,新的欧姆将减小,充气将相对平稳。折扣就是折扣。贴现率主要用来刺激套利行为,刺激用户买卖。

DCV是一个通货紧缩控制变量。当欧姆的twap价格低于IV(内在价格1dai)时,财政部将向销售合同提供Dai以购买欧姆。DCV也是Dao控制的协议变量,用于控制通货紧缩的速度。如果DCV增加,回购和销毁的力度会更大,通货紧缩会更大;如果DCV减少,回购和销毁的力度会更小,通货紧缩会更温和。

如果协议没有足够的ohm或Dai来满足用户的事务,剩余的事务将通过ohm的交换池完成。

根据ohm的数据,可以举例说明:假设当前twap=20dai,IV=1dai,ICV=0.0001,供应量为2000万Dai,最新价格为21dai,折现率为3%。

在这种情况下,由于ohm高于1dai,协议将增发ohm股份,用户可以提交购买ohm的交易。假设一个用户提交100000 Dai来购买ohm。销售合同将检查最新时代是否已经结束,并发现其twap价格为20dai。销售合同要求财政部提供欧姆。根据上述公式“epochmint=(twap-IV)*供应量*ICV*折扣”,财政部将计算出这个时代Ohm的新增量和销售量:38000=(20-1)*20000000*0.0001。

然后,销售合同将从财政部获得新的ohm代币,以便执行订单。由于折现率为3%,执行价为20.37=21*(1-0.03)。按照执行价,用户的10万戴可以买到4909.18欧姆。合同中有38000欧姆,足以满足用户的购买需求。如果销售合同中的欧姆数不够,例如用户在发起购买100万Dai时,可以购买49091.8欧姆,1000欧姆后,剩余的11091.8欧姆的采购订单将发送到市场完成,但是用户的购买成本会上升(假设这部分ohms的购买价格是21dai,即不考虑滑动点和价格波动,没有3%的折扣)。在这个过程中,协议将产生效益。

欧姆键

除了SEO和回购的监管机制外,奥林巴斯还有债券机制,即债券机制。其债券机制不同于其他稳定货币债券机制。在一般的债券机制中,当稳定货币低于锚定价格时,会鼓励用户用稳定货币购买债券,从而减少稳定货币的总量,从而促使稳定货币回归锚定价格。在奥林巴斯,它的债券可以通过ohm/Dai的LP代币购买。

为什么用户愿意使用ohm/Dai的LP代币购买奥林巴斯债券?它有折扣和套利的机会。

这种机制可以一举两得。首先,它可以鼓励用户为欧姆提供流动性,从而增强欧姆的需求;其次,财政部也可以积累欧姆的流动性。Ohm本身的流动性LP代币可以产生收入,这可以增加财政部的收入

用户可以使用他们的ohm/Dai LP代币以一定的折扣购买ohm,但他们需要有一个等待期。用户可以通过向奥林巴斯财政部发送Ohm/Dai的LP代币来获得Ohm的索赔。LP令牌所有权期限的长度决定了ohm何时可以索赔。在行权期内,用户的LP代币未被锁定,可以通过没收保证金来收回。

债券的价格由LP代币和发行的债券数量决定。等待行使的债券越多,债券持有人对ohm的折扣就越低。反之亦然。通过这种方式来调节人们购买债券的热情。

根据ohm的数据,债券价格方程如下:

债券价格=RFV/溢价

RFV(无风险值)是风险值,其中RFV=2sqrt(常数积)*(LP/总LP)。RFV的值通过常数积(x*y=k)、LP和LP令牌的比例以及平方根获得。当x=y,即Ohm=Dai时,RFV是x+y的最小值。

溢价是溢价,也是协议控制的一个参数。溢价方程为溢价=1+(负债率*n),负债率方程为负债率=未偿付债券/供应量。溢价越低,折价越高,人们购买债券的积极性越高;溢价越高,折价越低,人们购买债券的积极性越低。溢价

以奥林巴斯数据为例,当ohm市场价格为10 Dai时,LP流动性池中有100万ohm和1000万Dai,溢价为2,债券行权期为10000块。用户在第一个区块创建了债券,占总数的5%,LP市值的5%为100万美元。债券合约计算LP代币的RFV(风险价值):316226欧姆,溢价为2。最终债券价格为158113欧姆,市场价格为158万美元。如果代币的市价保持在1.58亿美元不变,也就是说,可以换算成100%的市价。此外,它对出质人也很有吸引力,因为它增加了Ohm(国库中的新LP代币)的内在价值,并在下一个时代增加了Sohm的回扣。

更高的欧姆价格将鼓励更多的有限合伙人购买债券。在计算债券价格时,协议根据欧姆的内在价格而不是市场价格来计算LP代币中欧姆的价值。债券持有人通常以低于市场价值的价格向协议出售其有限合伙人。然而,这可以通过以低于市场价格向债券持有人提供欧姆报价的协议来抵消。这使得键欧姆的值相对于LP令牌共享的值增长更快。换句话说,更高的欧姆价格将导致更大的流动性。

这一机制是奥林巴斯机制的独特之处,奥林巴斯机制通过投机推动欧姆的流动性,有利于其提前冷启动。

奥林巴斯Ido发布

与其他项目不同,奥林巴斯没有空投和流动性开采。相反,它为discord社区的早期成员提供了20万美元的估值,以购买Ohm 73%的创世代币发行机会,Ohm剩余的27%用于提供互换的初始流动性。这是它的“Ido”模式,其中D是discord。它的早期发布时间为3月12日至3月14日,所有在3月3日之前进入discord的非美国用户都有资格参与。

当时一共发行了5万欧姆,早期参与者以4美元的价格获得了141欧姆,价格为564美元。在最高点,欧姆的市价超过1042美元,最高涨幅超过260倍。即使是现在,也要400多美元,有100多倍的空间。

人们会想,欧姆不是一种稳定的货币吗?怎么会超过1000美元?最后,欧姆将回到1dai。在回归1dai锚定价格的过程中,将发行大量额外的ohm,这些新的ohm大部分将分发给ohm token的抵押人。

这种Ido模式的优点是:由于平等参与,每个成员第一次发行的最大欧姆数为141欧姆,因此在早期阶段不会有大鲨鱼涌入。

Ohm是一个没有股票代币的单一代币模型。如何鼓励创始团队的持续贡献?它通过博姆代币模型提供资金,类似于期权,通过提供欧姆的内在价值来产生欧姆。例如,投资者提供1dai和1pohm来产生欧姆。也就是说,1pohm=1ohm-1dai。只有当1ohm大于1dai时,1ohm才有值。

最后的上限是20-50亿欧姆。社区也将得到博姆的一部分。

团队可获得7.8%(3.3亿pohm)。此外,投资者:3%(7000万公顷);顾问:1%(5000万公顷);Dao:5.5亿公顷,无供应上限。

目前,欧姆的债券和增发功能尚未运行,欧姆暂时不会面临很大的抛售压力,因此其价格暂时仍可维持在400元以上。在随后的新品发布之后,欧姆将面临抛售压力,这是正常的。最终,欧姆将继续趋于1dai。

奥林巴斯的财务管理

财政部合同持有所有PCV。在每个时代结束时,财政部都会计算储备资产(Dai和ohm Dai的LP代币)以计算其PCV。LP代币按最低或无风险价值估值。新产生的欧姆的90%将分配给欧姆的出质人,10%分配给Dao。

奥林巴斯的国库最初由Dai和ohm/Dai的LP代币支持,然后将向其国库添加新的资产,如一些收入总额股票代币、其他稳定货币(Fei、FraX)、BTC、ETH等。

最后,我们需要提醒的是,该算法是稳定的和不稳定的。如果我们不了解这个机制,我们最好不要参与,否则我们很容易遭受损失。





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